晨会观点速递：市场开始新的主题酝酿阶段，聚焦叙事/事件/业绩确定主题

市场进入新的主题酝酿阶段，当前聚焦于叙事、事件和业绩确定的主题，投资者需密切关注相关领域的动态，以捕捉市场的新趋势和潜在机会，随着市场环境的不断变化，主题投资将成为未来投资的重要方向。

银河证券：中报披露期把握业绩确定性较强的配置机会

银河证券表示，近期市场行情展现出积极信号，上证指数持续站在3500点上方，A股运行中枢有望迈上新台阶。短期来看，市场有望维持震荡格局。在市场赚钱效应助推投资者积极情绪，叠加股市流动性充裕的环境下，市场向下调整空间有限，向上逻辑将进一步明晰。中报披露期把握业绩确定性较强的配置机会。中长期来看，A股市场上行趋势不改。以保险资金为代表的中长期资金入市的环境下，A股市场资金面具备坚实支撑。在经济转型背景下，产业趋势向上突破有望催生结构性机会。

中信证券：市场开始新的主题酝酿阶段，聚焦叙事/事件/业绩确定主题

中信证券研报表示，业绩确定性高的板块表现优异，预计市场将持续聚焦趋势确定性。从主题环境来看，综合流动性指标和市场风格特征，市场情绪持续在高位震荡。从催化因素和时序上看，新的宏观叙事和事件催化在酝酿过程中，下半年通常是国产科技行业的密集技术发布周期，同时生物医药/航天航空/稀有金属/产能优化等方向确定性持续增强。结合市场环境、催化因素以及综合量化指标研判，建议关注AI应用、自主可控、创新药、产能化解四大主题。

华泰证券：建议保持仓位，内部适度切换

华泰证券表示，近期A股偏强运行，且哑铃型风格向大盘成长切换的迹象初现。第一，多数“反内卷”行业估值筹码双低，涨价驱动补涨，有助于维持市场热度。中期，“反内卷”夯实ROE筑底回升预期，有利于投资者看长做短。第二，中报预告验证重点行业景气线索，支持风格短期切换，持续性待观察。第三，6月金融数据偏强，改善全A中期盈利预期。展望看，高位拉锯，局部活跃或是基准情形，建议保持仓位，内部适度切换，关注航空装备、风电、存储等有补涨空间的景气成长以及有中期逻辑的“反内卷”品种，如部分化工品、电池。战略上，继续超配大金融、创新药、军工。

广发证券：看好非银板块，建议持续关注政策及事件催化下并购重组主线

广发证券表示，增量资金加码入市，券商定增提速释放政策松动信号，打开券商估值空间。券商业绩底部回暖，弹性可期，但估值滞涨，市场活跃度有望回升，增量资金接力入市，看好非银板块，建议持续关注政策及事件催化下并购重组主线。

天风证券：从“反内卷”到“稳增长”，强政策预期下重视有色行情

天风证券研报表示，从7月1日重要会议再提“反内卷”，到近期工信部重要点名十大重点行业“稳增长”，“反内卷”逻辑或由点到面、全面开花。强政策预期下，市场情绪提振，周五夜盘大宗商品迎来普涨。钢铁和有色是被点名的“十大重点行业”之首，工信部特意提到铜、铝、黄金三个子产业高质量发展，重视程度可见一斑，商品端已提前演绎，务必重视权益端行情。

华源证券：继续重视港股电力设备核心资产

华源证券认为，重视港股电力设备核心资产，港股市场活跃度及表现更好，因此我们强调要继续重视港股电力设备核心资产。煤电核准强度超出预期，抽蓄建设维持高位，风电需求稳定且整机板块盈利有望改善。电力：6月规上水电降幅收窄光伏提速火风放缓。1）在中长期维度，仍然看好类水电的商业模式，持续关注水电与优质风电运营商；2）在短中期维度，电力行业面临供需走向宽松与现货市场加速的产业趋势，面对电价的不确定性，我们建议关注具有优质资产以及优秀管理能力的公司；3）除被动防御型战略，成长弹性方向，建议关注低估值向下风险较低，同时业绩具有弹性的区域性标的。

综合