神州细胞拟向控股股东定增9亿补流，资产负债率超94%，一季度营收净利双降

摘要： 近日，神州细胞（688520）发布公告称，拟向控股股东拉萨爱力克投资咨询有限公司发行不超过2500万股股票，募集资金总额...

近日，神州细胞（688520）发布公告称，拟向控股股东拉萨爱力克投资咨询有限公司发行不超过2500万股股票，募集资金总额不超过9亿元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金，本次发行股票的价格为36元/股。

按照发行股份数量上限2500万股计算，本次发行完成之后，神州细胞的总股本增加至4.7亿股，拉萨爱力克直接持有公司股份数增加至2.96亿股，占公司发行后总股本的62.98%，仍为公司的控股股东，神州细胞实际控制人谢良志与其一致行动人以直接及间接方式合计控制公司70.86%的股份，仍为公司的实际控制人。

6月6日收盘，神州细胞股价报46.44元/股，总市值207亿元，相比2020年7月103.99元/股的历史高点已下跌55.34%。

北京神州细胞生物技术集团股份公司是一家创新型生物制药公司，专注于恶性肿瘤、自身免疫性疾病、感染性疾病和遗传病等多个治疗和预防领域的生物药产品研发和产业化，2020年6月22日在上交所科创板挂牌上市。值得关注的是，这也是神州细胞上市近五年以来，第二次计划定增。

2020年6月，神州细胞首次公开发行新股5000万股，募集资金总额12.82亿元，扣除相关费用后的募资净额12.01亿元，分别投入到产品临床研究项目、补充流动资金。2022年11月，神州细胞完成上市后的首单再融资，公司非公开发行股票1000万股，募集资金总额4.83亿元，扣除相关费用后的募资净额4.71亿元，全部投入到新药研发项目。截至2025年3月末，神州细胞IPO募集资金已全部使用完毕，前次定增实际投入所涉及使用募集资金项目款项4.73亿元（包括理财收益和利息收益）。

上市前，由于商业化尚未形成规模，神州细胞常年亏损。2016年—2020年，神州细胞净利润分别亏损1214万元、1.41亿元、4.53亿元、7.95亿元、7.13亿元。

2021年7月，神州细胞首个产品安佳因上市，此后，公司研发的安佳润、安平希、安贝珠、安佑平相继获批上市，神州细胞亏损面收窄，在2024年首次实现盈利。2024年，神州细胞实现营业收入25.13亿元，同比增长33.13%；归属于上市公司股东的净利润1.12亿元，同比增长128.27%。报告期内，神州细胞的研发投入总额为9.36亿元，占当期营业收入的比例高达37.25%。

今年一季度，公司营收净利双降，实现营收5.2亿元，同比下降15.15%，净利润6377万元，同比下降14.06%，扣非净利润2358万元，同比下降85%。从现金流角度来看，神州细胞经营现金流净额再度转负，由2024年的1.25亿元转为2025年一季度的-1.07亿元。这份一季报也引发了市场对神州细胞盈利持续性的担忧。

深圳商报·读创财经客户端注意到，由于历史研发投入较大，神州细胞目前已经负债高企，截至2025年一季度末，神州细胞有短期借款12.35亿元，一年内到期的非流动负债5.28亿元，长期借款9.08亿元，有息负债总计约26.71亿元，其中短期有息负债17.63亿元，而其货币资金只有3.03亿元，资产负债率已经达到94.25%。之前的2021-2023年，期末资产负债率分别为116.82%、108.85%、122.28%，明显的资不抵债。