连亏三年，光大永明人寿如何破解盈利难题？

光大永明人寿面临连续三年的盈利难题，为破解这一困境，公司需要深入剖析问题根源，从内部管理、产品设计、市场拓展等方面入手，通过优化运营流程、创新保险产品、拓展高净值客户群体等措施，寻求盈利突破，加强风险管理，提升经营效率，以实现可持续发展。

来源：燕梳师院

作为国内首批“银行系”险企之一，光大永明人寿曾凭借股东背景和银保渠道优势快速崛起，却在近年陷入“增收不增利”的泥潭。

2022年至2024年累计亏损36.62亿元，暴露出投资端失速、业务结构失衡等深层问题。面对盈利难题，公司正通过“三减”策略、高管换血和业务转型寻求突围，但能否真正触底反弹，仍需观察其改革成效。

业绩拐点从微利到持续亏损

光大永明人寿的保费规模在过去十年持续扩张，保险业务收入从2013年的30.19亿元增长至2024年的188.17亿元。

然而，净利润在2022年首次转负后加速恶化，2024年亏损达17.27亿元，创历史新高。这一拐点背后是两大核心矛盾：

1. 投资端压力：固收类资产占比超60%，但综合投资收益率长期低于负债成本；不动产投资触及30%监管上限，地产市场下行加剧资产减值风险。
2. 银保渠道依赖症：银行渠道贡献超80%保费，但分红险、万能险占比过高，退保率持续攀升。
3. 2024年四季度，两款银保产品退保率分别达48.41%和7.98亿元，直接侵蚀利润。

银保渠道的双刃剑效应

光大永明人寿的兴衰与银保渠道深度绑定。2007年与光大银行达成全面合作后，公司迅速跻身行业前三，但过度依赖也埋下隐患：

• 成本高企：2022-2023年手续费及佣金支出连续超20亿元，挤压利润空间；
• 产品错配：短期储蓄型产品受利率波动影响大，销售误导频发导致退保潮；
• 政策冲击：“报行合一”新政压缩佣金费率，进一步削弱银行代销动力。

改革举措与挑战

为扭转颓势，公司多管齐下：

1. 人事换血：2024年总经理刘凤全卸任，精算背景的张晨松接棒，强化风险管理；
2. “三减”策略：2020年以来高管薪酬降幅达38.1%，撤销茂名、开州等多地分支机构；
3. 合规整顿：2024年因财务数据不真实被罚50万元，暴露内控漏洞。

转型前景：聚焦高质量发展

在2025年业务推进会上，公司提出“增收、提效、转型、保偿”四大主题，重点包括：

• 优化资产配置：降低不动产投资比例，加强穿透式监管；
• 产品结构转型：减少理财型产品依赖，开发保障型、长期储蓄产品；
• 渠道多元化：探索个险、互联网渠道，降低银保集中度风险。

尽管偿付能力充足率（2024年末综合偿付能力246.63%）仍处安全区间，但扭亏的关键在于能否打破“规模至上”的路径依赖，真正建立以客户需求为导向的盈利模式。

在寿险行业深度调整的背景下，光大永明人寿的破局之路，或将成为“银行系”险企转型的典型样本。